วันนี้ (27 ต.ค.2569) ทีมกลยุทธ์การลงทุน ธนาคารกรุงไทย (Krungthai CIO) วิเคราะห์ภาพรวมการลงทุนประจำสัปดาห์วันที่ 26-30 ต.ค.2569 ว่า ตลาดการเงินโลกเผชิญความผันผวนจากแรงขายทำกำไรในหุ้นเทคโนโลยี และเซมิคอนดักเตอร์ ท่ามกลางความกังวลต่อความคุ้มค่าของการลงทุนปัญญาประดิษฐ์ (AI) และความเสี่ยงด้านราคาพลังงาน แม้ภาพรวมกำไรบริษัทและความต้องการใช้ AI ยังไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้ยังมองแนวโน้มตลาดหุ้นในระยะกลางเป็นบวก

ตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกา ปิดแบบผสมผสาน โดยดัชนี S&P 500 ลดลง 0.5% และ Nasdaq ลดลง 0.7% ขณะที่ Dow Jones เพิ่มขึ้น 0.4% ส่วนตลาดหุ้นยุโรปและญี่ปุ่นปรับลดลง ตรงข้ามกับตลาดหุ้นเวียดนามที่ฟื้นตัวประมาณ 4% จากการหมุนเวียนเงินลงทุน

ด้านตลาดตราสารหนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ลดลงราว 8 จุดพื้นฐาน (bps) สู่ระดับ 5.00% หลังระหว่างสัปดาห์ปรับขึ้นเหนือ 5.14% จากแรงขายหุ้น AI ที่กระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ขณะที่บอนด์ยีลด์ไทยอายุ 10 ปี ลดลงประมาณ 1.1 bps สู่ระดับ 2.30%

ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ Brent เพิ่มขึ้น 6.2% สู่ระดับ 116.72 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากความกังวลต่อความเสี่ยงโจมตีโครงสร้างพื้นฐานพลังงานในตะวันออกกลาง ส่วนราคาทองคำลดลง 4.1% สู่ระดับ 3,996 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จากแรงกดดันเงินเฟ้อและแนวโน้มดอกเบี้ยสูงต่อเนื่อง ซึ่งลดแรงหนุนจากความต้องการถือทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยในระยะสั้น

แนะทยอยซื้อหุ้นย่อตัว ใช้ Barbell ลดกระจุกตัว AI

Krungthai CIO แนะนำคงน้ำหนักการลงทุนในหุ้นที่ระดับ Slightly Overweight ในระยะกลาง แต่เพิ่มความระมัดระวังต่อความผันผวน โดยมองการปรับฐานของหุ้นกลุ่ม Technology และ Semiconductor เป็นโอกาสทยอยสะสมด้วยกลยุทธ์ Buy on Dip หรือแบ่งเงินลงทุนเข้าซื้อเป็นจังหวะ แทนการไล่ราคาหุ้นที่ปรับขึ้นแรง

สำหรับการจัดพอร์ต แนะนำกลยุทธ์ Barbell โดยกระจายเงินลงทุนระหว่างหุ้นเติบโตที่มีคุณภาพดี กับหุ้นกลุ่ม Healthcare ซึ่งได้ประโยชน์จากความก้าวหน้าของเทคโนโลยีทางการแพทย์และนวัตกรรมใหม่ เพื่อลดการพึ่งพาการเติบโตของธุรกิจ AI เพียงกลุ่มเดียว พร้อมพิจารณาหุ้นเวียดนาม เป็นทางเลือกกระจายความเสี่ยง และหุ้นกลุ่มพลังงานเพื่อช่วยรองรับความเสี่ยงระยะสั้นจากราคาน้ำมันที่ปรับสูงขึ้น

ด้านทองคำยังเหมาะสำหรับกระจายความเสี่ยงในระยะยาว แนวรับสำคัญที่ 3,900-4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หากราคาหลุดระดับ 3,900 ดอลลาร์ อาจเพิ่มความเสี่ยงต่อการปรับลดลงในระยะสั้น ส่วนตราสารหนี้เน้นตราสารคุณภาพสูงอายุสั้นถึงกลาง เพื่อรับผลตอบแทนจากดอกเบี้ยและจำกัดความผันผวน โดยมองบอนด์ยีลด์สหรัฐฯ อายุ 10 ปี ที่สูงกว่า 5.00% เป็นจังหวะเริ่มทยอยสะสม

และอาจเพิ่มสัดส่วนลงทุนเชิงรุกเมื่อแตะระดับ 5.30-5.35% สำหรับผู้ลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง นอกจากนี้ กองทุน Krungthai World Class Series (KTWC) เป็นอีกทางเลือกสำหรับผู้ที่ต้องการกระจายการลงทุนทั่วโลก โดยมีผู้เชี่ยวชาญจากบริษัทจัดการลงทุน Fidelity เป็นผู้จัดการกองทุน

จับตาประชุมธนาคารกลาง-งบเทคโนโลยีรายใหญ่

ปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม ได้แก่ ผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ Alphabet, Microsoft และ Amazon รวมถึงทิศทางการลงทุน AI และการประชุมธนาคารกลางหลายแห่ง ได้แก่ ธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) วันที่ 27-28 ต.ค.69/ ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) วันที่ 28 ต.ค.69/ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) วันที่ 28-29 ต.ค. 69และธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) วันที่ 29-30 ต.ค.69

นอกจากนี้ ยังต้องติดตามตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ไตรมาส 3 และดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ ในช่วงวันที่ 29-30 ต.ค.69 ตลอดจนการเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ วันที่ 3 พ.ย.69 ซึ่งจะเป็นปัจจัยประกอบการประเมินทิศทางดอกเบี้ย นโยบายการคลัง และความผันผวนของตลาดการเงินระยะถัดไป

AI หนุนส่งออก ก.ย. โต 24% สูงสุดเป็นประวัติการณ์

ด้าน Krungthai COMPASS ประเมินว่า การส่งออกไทยในช่วงที่เหลือของปี 2569 ยังมีแรงหนุนจากวัฏจักรเทคโนโลยีโลก โดยเฉพาะความต้องการสินค้าอิเล็กทรอนิกส์จากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI และ Data Center อย่างไรก็ตาม ต้องจับตาความสามารถในการสร้างมูลค่าเพิ่มภายในประเทศ รวมถึงแรงกดดันต่อดุลบัญชีเดินสะพัด จากการนำเข้าและราคาพลังงานที่สูงขึ้น

ข้อมูลเดือน ก.ย.2569 ระบุว่า มูลค่าส่งออกไทยอยู่ที่ 38,438.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 24.0% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ชะลอเล็กน้อยจาก 24.3% ในเดือนส.ค. แต่สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 17.85% หากไม่รวมทองคำ การส่งออกขยายตัว 29.1% โดยสินค้าอุตสาหกรรมเติบโต 25.4% ต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 30 ขณะที่สินค้าเกษตรและอุตสาหกรรมเกษตรขยายตัว 2.5% ต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 2

นำเข้าพุ่ง 50.4% ขาดดุลการค้า 5.86 พันล้านดอลลาร์

ทั้งนี้ แรงขับเคลื่อนสำคัญมาจากสินค้ากลุ่มเทคโนโลยีและอิเล็กทรอนิกส์ สอดคล้องกับดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (Manufacturing PMI) ของไทยเดือนก.ย. ที่ระดับ 54.3 ซึ่งสูงกว่า 50 และขยายตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 17 โดยการส่งออกสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ในช่วงเดือนม.ค.-ก.ย. เติบโต 55.59% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สะท้อนอานิสงส์จากการลงทุนด้าน AI และ Data Center ทั่วโลก

ตลาดสหรัฐฯ ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ โดยการส่งออกขยายตัว 50.1% ต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 36 จากความต้องการคอมพิวเตอร์และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ ขณะที่ตลาดตะวันออกกลางและเอเชียใต้หดตัว 8.7% และ 2.7% ตามลำดับ ต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 5

อย่างไรก็ตาม Krungthai COMPASS เตือนว่า แม้การส่งออกขยายตัวสูง แต่ไทยยังมีข้อจำกัดด้านการสร้างมูลค่าเพิ่มในประเทศ เนื่องจากสัดส่วนวัตถุดิบภายในประเทศยังต่ำและพึ่งพาการนำเข้าสูง ขณะเดียวกัน มูลค่านำเข้าเดือนก.ย.อยู่ที่ 44,295.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 50.4% เร่งขึ้นจาก 25.1% ในเดือนก่อน จากการนำเข้าสินค้าทุนและวัตถุดิบเพื่อผลิตสินค้าเทคโนโลยี ส่งผลให้ไทยขาดดุลการค้า 5,856.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

นอกจากนี้ ราคาน้ำมันดิบ Brent เฉลี่ยในช่วงเดือนก.ย.-ต.ค.อยู่ที่ 103.71 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 18% จากเดือนสิงหาคม ท่ามกลางความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งเพิ่มภาระต้นทุนการนำเข้าพลังงานและอาจกดดันดุลการค้า ตลอดจนทำให้ดุลบัญชีเดินสะพัดมีความเสี่ยงขาดดุลเพิ่มขึ้นในระยะต่อไป

อ่านข่าว:

"พาณิชย์" หวั่นประท้วงยุโรปยืดเยื้อ กระทบกำลังซื้อ-กดดันส่งออก

ส่งออก ก.ย. ทุบสถิติ โต 24% สูงสุดเป็นประวัติการณ์ ลุ้นทั้งปีโต 19%

เกาะติดประท้วงยุโรป พาณิชย์หวั่นกระทบส่งออก–ขนส่ง